国美电器的财务状况急剧恶化，近日中信金融资产广东分公司将发布资产转让公告，涉及近98亿元的不良债权，其中国美系债权高达21.34亿元。多处抵押物也被挂牌出售，表明国美已陷入深度债务危机。根据2025年年报，其全年营收仅为1.56亿元，同比大幅下降59.9%；净亏损达17.21亿元，累计亏损超过189亿元。截止年末，国美的总资产为25.29亿元，总负债却达到199.52亿元，导致净资产为负值，资产负债率高达788.8%。公司账面现金仅剩535万元，其中大部分受到限制。

在港股市场，国美零售同样受到重创。2025年营收为5.38亿元，总负债425.86亿元，净资产为负268.68亿元。至2026年上半年，营收进一步下滑至1.76亿元，亏损达到3.01亿元，多个子公司已面临清盘命令。截止10月23日，其股价仅为0.01港元，总市值仅剩7.64亿港元。

线下门店接连倒闭，广州国美贸易已于2026年1月申请破产，西安的国美电器也因借款逾期被申请破产，温州的门店亦进入破产程序。曾经遍布全国的家电连锁网络如今逐渐消失。 球友会官网

三十多年前，黄光裕以4000元在北京创立了国美，凭借薄利多销的经营模式将其变为全国第一。2004年、2005年和2008年，他三度登上胡润百富榜，成为亿万富翁。但2010年因非法经营入狱14年，2021年假释出狱后试图重返市场。然而，市场已面临巨变，2022年他承认目标过于乐观。此后他和妻子减持股份超20亿港元，持股比例从2022年的59.94%降至2023年的10.79%。今年3月，国美零售通过增发新股抵债，黄光裕完全失去控制权。

国美的衰落不仅是一次企业的失利，还反映了传统零售在互联网冲击下的无奈。 曾经的“买电器，到国美”时代正式结束。